5月21日晚间 ，永辉超市（601933.SH）发布公告称 ，公司于近日收到法院出具的《受理案件通知书》，公司与大连御锦贸易有限公司（以下简称“大连御锦”）、王健林 、孙喜双 、大连一方集团有限公司（以下简称“一方集团 ”）仲裁裁决一案 ，上海国际经济贸易仲裁委员会作出的上国仲（2024）第3170号仲裁裁决文书已发生法律效力。经公司向法院申请执行 ，法院决定立案执行 。
从仲裁到执行：两年追债终入司法强制程序
这起备受市场关注的巨额股权纠纷，始于2023年末永辉超市为盘活存量资产、回笼资金而作出的战略决策 。
2023年12月8日 ，永辉超市与大连御锦签订股份转让协议 ，向后者出售所持有的3.89亿股万达商管股份（对应万达商管于2023年8月25日增资扩股前的6478.33万股持股），标的股份转让价款约为45.3亿元，由大连御锦分八期支付。
然而 ，交易推进并不顺利 。
2024年4月至7月 ，大连御锦第二期 、第三期转让款连续逾期 。2024年7月26日，各方签订《补充协议》 ，将剩余未付的38.39亿元重新分为八期支付 ，付款期限延至2026年3月31日，王健林 、孙喜双、一方集团为全部剩余款项提供连带保证。
但增信措施未能扭转违约局面 。2024年9月30日 ，重组后的第四期3亿元付款再次违约 。2024年10月 ，永辉超市向上海国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁，要求一次性支付全部剩余款项36.39亿元 、违约金2.18亿元及相关费用 ，并追究王健林等担保人的连带责任 ，涉案总额约38.6亿元。
2026年4月14日，上海国际经济贸易仲裁委员会作出终局裁决 ，全面支持永辉超市诉求：大连御锦须向永辉支付剩余股份转让款36.39亿元 、加速到期违约金2.18亿元 ，叠加律师费、保全费等，合计约38.6亿元；王健林、孙喜双 、一方集团对上述全部债务承担连带保证责任，并需在裁决生效20日内履行完毕。
执行回款存不确定性 永辉业绩修复仍待观察
根据公司5月21日公告 ，本案涉案金额为剩余股份转让价款36.39亿元及相关违约金 、律师费、仲裁费等 。永辉超市在公告中明确表示 ，本次案件执行回款金额存在不确定性，暂时无法确定对公司本期或期后利润的影响 。公司将根据案件的后续进展及结果 ，依据有关会计准则的要求和实际情况进行相应的会计处理 ，对公司损益的影响以会计师年度审计确认后的结果为准。
永辉超市强调，本次仲裁事项不会影响公司的正常生产经营活动 。
对永辉超市而言 ，这笔38亿元级别的执行款至关重要 。据2025年业绩快报 ，公司全年营收535.08亿元，同比下降20.82%；归母净利润亏损25.50亿元 ，较2024年亏损14.65亿元增亏74.01%；2021年至2025年累计亏损已超120亿元。若38亿元款项能够顺利执行到位 ，将极大改善公司现金流状况，为2026年扭亏为盈增添重要砝码；若执行受阻 ，公司将持续面临负债率居高不下 、再融资与经营承压的困境 。
而万达系流动性承压 ，连带担保责任引发市场关注 。
本案的另一焦点在于王健林 、孙喜双及一方集团的连带保证责任。天眼查数据显示，一方集团100%控股大连御锦，孙喜双为一方集团董事长 ，与王健林关系密切 ，曾作为早期合伙人深度参与万达私有化过程 。
当前，万达集团正处于调整期 ，近年来持续通过出售资产、缩减负债来化解流动性压力 ，王健林个人财富也大幅缩水 。在此背景下，38.6亿元的连带担保责任无疑将进一步加剧万达系的资金压力。市场关注 ，若大连御锦无力支付 ，王健林等担保人能否履行偿付义务，以及这是否会对万达正在推进的债务重组与资产处置产生连锁影响 。
从法律程序看 ，仲裁裁决生效并进入法院执行阶段 ，意味着永辉超市的债权已获得司法确认，可通过查封 、冻结 、拍卖被申请人财产等强制执行措施实现债权 。但鉴于被申请人涉及的债务规模及资产状况 ，最终执行回款的比例与时间表仍存在较大不确定性。
随着法院立案执行 ，这场持续两年半的追债风波，正式进入司法强制执行的新阶段。
（作者：唐唯珂 编辑：陶力,张伟贤）
